AI創(chuàng)意圖（制作/ 施澤科）

到哪里去尋找更加可觀的收益、如何重新制定理財計劃，幾乎變成了眾多中國人的一個時代課題。他們有的奔波于縣城小銀行間，只為了尋找3%—4%利率的存款項(xiàng)目；有的提前還房貸，以節(jié)省利息支出······

這樣一群人，讓人聯(lián)想到了日本0利率時代的另一群人—渡邊太太。

在1991年日本房地產(chǎn)泡沫破裂后，一群昭和末期的高知女性，在一杯又一杯下午茶中碰出了“保衛(wèi)家庭錢包”的新出路。在日本政府不斷的降息策略下，日本利率一路下行，最終來到了0.5%甚至負(fù)利率時代。

為了保住家庭的錢包、維持經(jīng)濟(jì)高增長時期的家庭生活水平，那些掌握著家庭財政大權(quán)的太太們，沒有坐以待斃，轉(zhuǎn)身看到了利率更高的海外市場，采取了低息借入日元，再高利率存入外國銀行的辦法，每月能賺取上萬美元的收入。

當(dāng)然，渡邊太太們能夠成為套利高手的原因，一方面是日本早已放開了外匯限制，另一方面是她們恰好在家庭中充當(dāng)CFO的角色，支配著大量的家庭資金，并且接受過高等教育，具備一定的理財知識。

除了炒匯套利之外，渡邊太太們的身影還會出現(xiàn)在各種能夠賺錢的金融投資項(xiàng)目里，美股、債券、黃金等等都是她們的目標(biāo)。顯然，她們也為“海外日本”的名號出了一份力。

盡管在中國，每人每年只有5萬美元的外匯額度，但這并不妨礙中國投資者看到并抓住海外市場的投資機(jī)會。而今時今日，取代“日本渡邊太太們”的下午茶會，社交平臺成為“中國渡邊太太們”信息交流的主要場所。

信息正在大范圍流動，“渡邊太太現(xiàn)象”正在中國上演?？s小的信息差，讓資產(chǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)得以席卷每一個手中有資產(chǎn)且具備理財意識的中國人。

而在中國的女性中，她們既可以是“中國版的渡邊太太”，詳細(xì)地列出規(guī)劃，在確保家庭基本開銷的前提下尋找更高收益的投資；她們也可以是“渡邊小姐”，和伴侶財務(wù)分離，獨(dú)立投資理財。

盡管中國女性投資者群體還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有如“日本渡邊太太”一般，達(dá)到能夠擾動國際市場的地步；盡管相比當(dāng)年的日本，中國仍有大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但她們都有一個共同的目標(biāo)：為了不讓雞蛋放在同樣的籃子里，在可承受的風(fēng)險范圍內(nèi)，去全球?qū)ふ沂找娓涌捎^的投資項(xiàng)目。

她們把投資產(chǎn)品翻了個遍

顧清的一天，被各大市場開收盤的時間點(diǎn)切割開來。

“印度和韓國市場至少到下午三點(diǎn)半，恒生是下午四點(diǎn)結(jié)束，晚上十點(diǎn)半美股開盤?！鳖櫱尻种割^算。按照慣例，早上九點(diǎn)半，顧清要先查看A股市場情況，然后關(guān)注恒生指數(shù)的走勢。

現(xiàn)在的顧清，只剩下一筆2025年到期的三年期3%利率定存，她更希望錢可以流動起來。

顧清的男友是金融系出身，是他建議顧清可以關(guān)注美股基金?！暗粫嬖V我可以買哪一支，我覺得不能靠他，也不能隨便買，于是就開始研究。”

從身邊人獲得啟發(fā)的，還有周月。

2024年上半年，朋友在美股市場里大賺了一筆，周月看了看自己“一頓操作但沒賺什么錢”的賬戶，不免有些心動。“閑錢我一般是在銀行買些理財，或者在京東金融上存小金庫，但隨著2024年存款利率的幾次下調(diào)，這些理財產(chǎn)品的收益都降低很多。”

在周月的視角里，盡管短期內(nèi)美國的政策、國際關(guān)系與戰(zhàn)爭等多重因素會影響美元的匯率，但是如果把時間拉長，美元則會因?yàn)槿蜇泿诺牡匚蛔兊孟鄬Ψ€(wěn)定?？紤]過這一點(diǎn)之后，她認(rèn)為，長期持有美元仍然是可行的。

周月試著研究美股市場，但過于復(fù)雜的開戶流程讓她望而卻步?！斑@事兒埋下了一個種子，后來我以此為基礎(chǔ)順著去研究美元，發(fā)現(xiàn)美元定存和美元理財?shù)姆绞较鄬唵危室哺咭恍??！?/span>

平衡投資精力與收益，也是瑞秋一家關(guān)注海外投資機(jī)會時的關(guān)鍵考量。不過，他們的海外投資則開始得更早些。從畢業(yè)后的海內(nèi)外投資經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，在兩人組建家庭的2023年，瑞秋一家決定要堅(jiān)持定投美股指數(shù)基金。

“美股的話，回撤大概在30%到40%，其實(shí)（如果要做選擇的話）比較清晰。確定定投（指數(shù)基金），是在兩年前?！比鹎锏睦瞎忉尩馈?/span>

也是從兩年前開始，瑞秋以家庭為單位記賬拉表，把家庭的月度開支與儲蓄率可視化，以明晰家庭的錢到底都散落在什么地方。

2024年，瑞秋開始和無數(shù)保險經(jīng)紀(jì)人聊產(chǎn)品。彼時，瑞秋還在孕中期。家庭即將迎來第三名成員，她在做投資決策時相當(dāng)審慎。

瑞秋心里明白，不能完全相信保險經(jīng)紀(jì)人的話術(shù)，100%的分紅實(shí)現(xiàn)率不太可能實(shí)現(xiàn)。于是，她把市面上所有熱門產(chǎn)品都翻了個遍，拉表對比了各個產(chǎn)品的歷史分紅實(shí)現(xiàn)率，用最差的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計算。

投資顧問林樺告訴南風(fēng)窗，其實(shí)海外投資的趨勢一直存在?！昂蜕弦粋€時代的投資者相比，新貴們的投資習(xí)慣很不一樣，具體體現(xiàn)在更加理性、信息差被打破，且海內(nèi)外選擇更加多元。從資產(chǎn)投資的角度來說，新貴們基本上是投資幣、海房和私募?！?/span>

“所有的理財都要交學(xué)費(fèi)”

不過，一個關(guān)鍵問題是，海外投資并非如人民幣定存般“保本”。就算為了更高的利率而選擇美元或者其他外幣定存，匯率差的存在也會帶來收益的變動。

于是，一個本就奔著收益而進(jìn)行投資的投資者，除了把錢掏出去之外，還必須學(xué)習(xí)并總結(jié)。為此，有更多的投資者，選擇長期持有外幣，以減少匯率波動對收益的影響。

“所有的理財都要交學(xué)費(fèi)?！敝茉抡f。她并沒有研究太長時間，便踏入了美元理財?shù)摹昂恿鳌?，她始終覺得，理財這件事是需要一邊做一邊學(xué)的，“只有自己實(shí)踐了，才能逐漸得出一些結(jié)論”。

從2024年6月開始，周月分批次逐月加碼，但她萬萬沒想到，“正好買在了匯率最高點(diǎn)，9月份的時候算了一下，已經(jīng)賠了7600多元，心態(tài)有點(diǎn)崩”。

但周月明白，在低點(diǎn)，更不能隨意動作。而虧損之外，周月卻還發(fā)現(xiàn)，自己的資金對不上。

“美元一般是分批次兌換的，所以每次價格都不一樣。但是理財收益端只有一個總數(shù)，并不能清楚準(zhǔn)確地知道收益?！北种乇镜牧己迷竿?，周月開始拉表，對比收益，研究美元的邏輯和理財?shù)氖找鏄?gòu)成。

一開始，顧清也不懂怎么買?！疤貏e是2024年七八月的時候有個大回調(diào)，估計有很多人看到這樣的趨勢就馬上拋，當(dāng)時我也是這樣的恐慌心理，沒有經(jīng)驗(yàn)，馬上拋了，導(dǎo)致現(xiàn)在還有一只重倉的美股基金還是虧損狀態(tài)。”

在顧清看來，自己最初在美股上吃的虧，原因之一是不會看周期和時機(jī)。低買高賣的投資準(zhǔn)則看起來簡單，實(shí)際上仍然需要人足夠了解國際市場，掌握足夠多的信息，才能判斷何時回調(diào)，回調(diào)是否到位。

至于是加倉還是減倉的決定，則還要進(jìn)一步考慮自己的“人性”。顧清由此開始自我復(fù)盤，給自己設(shè)定一個心理預(yù)期盈利點(diǎn)，盈利到某個點(diǎn)，顧清就會考慮是否要落袋為安，“投資者真的不能太貪心”。

她同時也寫投資筆記，把所有的教訓(xùn)都記錄下來?！捌鋵?shí)像金融科技這個領(lǐng)域，他們會有一個大模型去研究預(yù)測，到底什么變量會對股市產(chǎn)生什么樣的影響。而這個變量是很多的，比如政策面的、市場面的、情緒面的，還有像DeepSeek這種生產(chǎn)力的進(jìn)步。當(dāng)然DeepSeek這種因素，我們這些散戶是預(yù)估不到的?！?/span>

經(jīng)歷過幾個熊市與牛市的輪回之后，顧清才找到了一點(diǎn)點(diǎn)周期上的規(guī)律?！按┰街芷谥?，才知道美股其實(shí)有牛長熊短的規(guī)律，所以在短周期里，其實(shí)要抄底才對。同時還要有耐心?！?/span>

無論如何，每人每年的外匯限額仍然是存在的。“（海外市場投資）也賺不了太多錢?！绷謽逭f道。

看清人性

但顧清覺得這筆學(xué)費(fèi)交得值：“就是上了一課，你也不虧，對吧？”

“你到底貪不貪婪，到底敢不敢冒險，能不能懂及時止損的概念，也可以看到自己判斷外部世界的眼光是怎么樣的?！睂︻櫱鍋碚f，這筆虧掉的錢讓她把自己看得更清楚：“這其實(shí)是一種管理風(fēng)險的能力，而不是說只是賺錢。人生也是這樣，你要管理好你的健康和家庭中有可能存在的風(fēng)險?！?/span>

顧清享受支配錢的過程。在她看來，錢如果不進(jìn)行交易，便只是貨幣，它必然無法給人帶來任何東西。她拿出30%的錢作為活錢儲備，35%投資于A股的股票基金和債基中，35%則放在海外市場。

在投資中，顧清自認(rèn)為是一個偏穩(wěn)健，但也愿意去冒一定風(fēng)險的人。她正在爭取按照標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)配置的比例，來配置自己的投資組合。

標(biāo)準(zhǔn)普爾資產(chǎn)配置模型廣為人知，瑞秋一家則已經(jīng)在踐行。

從穩(wěn)健的投資風(fēng)格出發(fā)，瑞秋一家選擇把家庭資產(chǎn)大致分為四個部分。

一部分是能夠支撐家庭6個月左右日常開支的活錢，大約是家庭資產(chǎn)的10%；一部分則是家庭在三年內(nèi)需要使用到的錢，以及三年內(nèi)重大決策可能需要投入的錢，這部分錢大約占到家庭資產(chǎn)的40%，瑞秋會選擇穩(wěn)健的投資組合；一部分則是除去前兩部分之外的，家庭可以用以長期投資配置部分的錢，大約是家庭資產(chǎn)的10%到20%，“可以理解為是我們用來沖一沖收益率的錢”；剩下的，買了一些健康類的保險和分紅型的保險。

這是典型的標(biāo)準(zhǔn)普爾資產(chǎn)配置模型，瑞秋解釋道：“我們是想，在交學(xué)費(fèi)的前提下，它（學(xué)費(fèi)）不能影響我們的生活，所以我們得把活錢還有穩(wěn)健類型的東西配置清楚之后，剩下的錢再考慮去做‘交學(xué)費(fèi)’這個動作。我們沖收益部分的投資比例一定會控制在不會讓我們很焦慮，影響我們的生活的前提下?！?/span>

定投收益的相對確定性，吸引了夫妻二人。這筆錢，他們打算放至少5年到7年。因?yàn)樗麄兺顿Y的，更多是一種向上的長期趨勢，而不是獲得短期收益。保持穩(wěn)健的回報之一是，從進(jìn)入美股市場至今，瑞秋夫妻兩人還沒有虧過。

在瑞秋看來，保持穩(wěn)定的投資心態(tài)，才可以長久地持有產(chǎn)品，“如果短期跌了你又出來，那交的學(xué)費(fèi)會更多”。

對于理財所要花費(fèi)的時間和精力，瑞秋倒是看得更開些。她自述自己是喜歡花時間研究理財產(chǎn)品的，尤其是在組建家庭之后，“就會想著說要怎么把錢管好”。于是，追求穩(wěn)健的瑞秋也才會一頁一頁地，仔細(xì)地翻閱產(chǎn)品資料，不停地進(jìn)行對比。

2024年12月，顧清在登上出差的飛機(jī)前，看了一眼海外的股票基金，彼時數(shù)據(jù)全部在高點(diǎn)。

這時，已經(jīng)是下午三點(diǎn)，距離當(dāng)日收盤的時間不多了，顧清需要在起飛前快速決定是否要止盈、落袋為安。她思忖著自己的性格，害怕自己后悔。

飛機(jī)快要起飛了，她決定，不再操作。

（應(yīng)受訪者要求，文中顧清、周月、林樺為化名）